Hace poco mas de tres meses que culminamos el 2023, entonces ¿Por qué recién le damos la bienvenida al 2024? Básicamente porque los resultados económicos anuales y juntas de accionistas de la mayoría de las compañías se dieron hasta fines de marzo aproximadamente, estamos pronto a ingresar a la temporada de los resultados del primer trimestre del 2024, pero antes de ello me gustaría hacer algunas reflexiones sobre estos eventos.
Un inversor reconocido (no me acuerdo su nombre) comentaba que la mayoría de los analistas de Wall Street no leía los informes anuales (si no me equivoco se refería a mas del 90%), recordemos que estos analistas son los que establecen un precio objetivo para las acciones, queramos o no, estos influyen de cierta forma en el precio de una acción, se supone que son profesionales que se dedican a ello ¿Podría competir un inversor retail con ellos?
Pero lo cierto es que dichos precios objetivos varían constantemente, y la mayoría mantiene precios objetivos no tan alejados, después de todo, imagina ser el único analista que diga que una acción X valga 16$ y el resto opine que valga 8$, podría quizá perder su trabajo si el precio de la acción se mantiene por mucho tiempo cerca a los 8$.
En la mayoría de nuestras operaciones exitosas, el consenso de analistas estimaba un precio mucho menor del que nosotros estimábamos, a continuación, mencionaremos alguno de ellos.
Capri Holdings (CPRI)
CAPRI HOLDINGS es un grupo global de moda de lujo formado por las marcas icónicas: Versace, Jimmy Choo y Michael Kors. Durante la pandemia el precio de sus acciones llegó a caer por debajo de los 8$, en el grafico de abajo podemos visualizar que el precio objetivo mínimo fue de 6$ y el de la media fue de 18$, podemos ver como a medida que transcurría el tiempo, este precio objetivo fue subiendo, obviamente a medida que tengamos el panorama mas claro, podemos hacernos una idea de como le irá al negocio, pero no solo nosotros, sino todo el mundo, para entonces el precio de la acción puede haber ya subido, es decir, los precios objetivos normalmente se establecen “tarde”.
Fuente: TIKR.com
¿Cuál fue el comportamiento del precio de la acción?
Fuente: TIKR.com
La acción llego a cotizar cerca a los 70$, nuestro precio de compra fue de 8.45$ y vendimos entre los 51.4$ y 54.9$, que equivalen a ganancias de más del 500%.
En este caso en especifico el riesgo era mayor obviamente, ya que estábamos en un periodo de incertidumbre, sin embargo, recordemos que son en estos periodos donde se hicieron las grandes fortunas.
Ahora veamos otro caso que fue mas previsible, donde el riesgo era mucho menor.
Recuerden que pueden visualizar nuestro portafolio en tiempo real y todo el historial de nuestros movimientos uniéndose al club de inversión, ideal para aquellos que ya conocen de bolsa, en este espacio comparto mis tesis de inversión sobre compañías donde vemos oportunidades de inversión y nos reunimos mensualmente para debatir sobre ideas de inversión, lo mas interesante es que podrán compartir ideas y opiniones con otros inversionistas, encontrarán más información en el siguiente botón:
Por otro, si quieres aprender a invertir en la bolsa de valores, puedes hacerlo con nosotros, nuestro programa esta diseñado para ir desde lo más básico hasta lo avanzado:
Sprouts Farmers (SFM)
Sprouts es una cadena estadounidense de pequeñas tiendas de alimentación ecológica, el precio de estas acciones estuvieron mucho tiempo “baratas”, incluso nosotros nos vimos influenciado por el mercado, ya que compramos por primera vez estas acciones a 21.75$ y las vendimos a 28.87$ como máximo (mas de un 30% de ganancias), a pesar de que sabíamos que aun estaba alejado de su valor fundamental, vendimos porque había mucho ruido negativo (por parte de analistas, influencers, etc.), consideramos esto como un error de inversión que nos dio una lección, mas adelante ingresamos nuevamente con precios de compra de: 28.67$, 30.01$ y 32.67$.
Créanme que es difícil, sobre todo a nivel emocional, comprar algo por encima del precio al cual vendiste, sin embargo, ya habíamos aprendido de la lección que nos había dado esta empresa.
¿Y que decían los analistas sobre esta empresa?
En su punto mas bajo, el precio promedio fue de 19$ y el mínimo de 15$, lo cual fue aumentando después de que la acción haya subido, lo irónico es que se supone que debería ser al revés.
Fuente: TIKR.com
¿Cuál fue el comportamiento del precio de la acción?
Fuente: TIKR.com
La compañía ahora está en máximos históricos, nosotros fuimos vendiendo nuestra posición a un precio máximo de 59.63$, la razón de la venta fue costo de oportunidad, si hubiéramos tenido liquidez adicional, nos hubiéramos quedado con la compañía ya que tiene potencial para convertirse en una multibagger, y a pesar de estos precios no es que este muy cara.
En conclusión, el mensaje es que realicen una investigación adecuada sobre la compañía que les interese y no solo seguir recomendaciones de analistas, recuerden que la convicción es lo único que los mantendrá cuerdos ante caídas del mercado ¿Y como uno desarrolla convicción? Conociendo muy bien la empresa, eso no garantiza que siempre tendremos éxito, pues hasta los grandes inversores cometen errores, sin embargo, reducen nuestra probabilidad de pérdida, no necesitamos acertar a todas las bolas, basta con unas cuantas, eso hace la diferencia.
Por cierto, aquí podrán visualizar nuestro portafolio de forma gratuita, actualizado al cierre del 2023:
¿Y que significa realizar una investigación adecuada?
Para poder conocer sobre el negocio de una compañía es importante leer sus memorias anuales, allí se nos explicará detalladamente sobre la misma, quienes la dirigen, estrategias que van aplicando, su historia, etc. También tenemos que leer sus estados financieros auditados, aquí encontraremos información financiera muy importante, lo ideal sería construir la historia de la empresa en el tiempo, para poder entender como ha venido operando y estimar perspectivas futuras.
Con toda esta información nosotros podremos valorar la compañía, si dicho valor esta por encima del precio de mercado, sería una oportunidad de compra y si ocurre lo contrario, significaría que la acción está sobrevalorada, respecto a los métodos de valoración hay muchas alternativas, y también son aplicables a determinados tipos de compañías, no puedo valorar empresas de distintos sectores de igual forma por ejemplo, nos iremos dando cuenta de estos pequeños detalles a medida que analicemos mas empresas.
Todo esto lo podemos complementar probando los productos o servicios de la compañía.
Una vez hecho el trabajo principal es importante realizar el seguimiento, cada trimestre las compañías normalmente presentan sus resultados trimestrales junto con una conference call, donde la directiva sale a hablar con los analistas e inversores.
También está la reunión anual de accionistas, que viene a ser una muy buena oportunidad para conocer a la directiva en detalle, sobre todo para el caso de empresas peruanas, que muchas veces no hacen una Conference Call, en Invertir para el Futuro tratamos de asistir a la mayoría de las juntas de compañías que componen nuestro portafolio, lo que nos ha permitido conocer de primera mano la forma de pensar de la directiva y por ende, tomar decisiones de compra o venta.
Hace poco visitamos Arequipa para poder asistir a una junta de accionistas, en nuestro Instagram compartimos un reel sobre ello, los invito a seguirnos para no perderse ningún detalle.
Toda esta información lo podrán encontrar en la web de las empresas, en la sección de inversionistas, otros lugares para buscar dicha información son:
-Empresas que cotizan en USA: https://www.sec.gov/edgar/search-and-access
-Empresas peruanas: https://www.smv.gob.pe/SIMV/Default.aspx
Si te interesa aprender a analizar compañías y valorarlas, tenemos un programa de formación, donde brindamos todas las herramientas necesarias para que puedan invertir por su propia cuenta en compañías de todo el mundo, si vienes de este articulo tendrás un descuento del 13%, esta promoción estará vigente hasta el 11 de abril del 2024.
Recuerden que un trabajo bien hecho trae consigo recompensas.
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El inversor tiene que tener en cuenta que la evolución pasada de los valores o instrumentos o resultados históricos de las inversiones, no garantizan la evolución o resultados futuros.