Pensamiento independiente

Esto es muy importante al momento de invertir, lo que nos mantendrá firmes ante alguna caída en el mercado es nuestra convicción, y esta será más alta mientras conozcamos mejor a la empresa. Comprar acciones simplemente porque lo que está haciendo otro inversor sería un error, pues no conocemos sus razones detrás de dicha operación lo que te hace mas propenso a vender cuando ocurra alguna caída. 

El mercado está plagado de titulares catastróficos, sensacionalistas, etc. Así como analistas de entidades financieras de renombre que fijan un precio objetivo. Pienso que lo mejor es aislarse del ruido y hacer el respectivo trabajo, las mejores rentabilidades que obtuvimos en posiciones de nuestro portafolio, fueron en aquellos donde muchos analistas sugerían vender, los precios objetivos fijados por analistas tienden a variar acorde al sentimiento del mercado y muchas veces puede haber un conflicto de intereses, por lo que no le encuentro mucho sentido y tiene lógica, imagina que tienes un trabajo como analista de valores en JP Morgan, si todos los analistas determinan que el precio objetivo de una acción X que cotiza a $100 es de $130 y tu haciendo un análisis muy detallado determinas que el valor fundamental de la empresa está por los $50 ¿Te arriesgarías a señalar dicho valor fundamental a pesar de que todo el mundo mencione lo contrario? Probablemente pienses: “Si no tengo razón ¿Cómo quedaré?”, por lo que es mas sencillo seguir a la manada ¿y si la manada se equivoca? Bueno, es mas entendible, ya que “nadie lo vio venir”. 

He encontrado más valor en el trabajo de analistas independientes, importante recalcar que nunca los libraremos de equivocarnos, pues hasta los mejores inversores del planeta lo hacen.

Un inversor que admiro en particular es Michael Burry, independientemente del estilo de inversión que tenga, la convicción que muestra al construir una posición es algo admirable (a pesar de estar en contra de todo el mercado y tenga o no razón) sugiero ver la película donde se narra una de sus operaciones más exitosas en la crisis del 2008-2009: La gran apuesta.

Un indicador interesante es el sentimiento del mercado, si todo el mundo está eufórico probablemente sea momento de vender y si hay pesimismo probablemente sea momento de comprar, como lo mencionaba Buffet: “Ten miedo cuando los demás sean codiciosos y sé codicioso cuando los demás tengan miedo”. Esto también aplica a sectores o regiones en específico, el mercado americano llegó a cotizar a múltiplos muy atractivos en 2020, el mercado europeo y asiático en el 2022-2023, en la actualidad el mercado chino, en el mercado peruano podemos encontrar oportunidades muy interesantes casi todos los años, de esto último hablaré en mayor detalle, ya que es el mercado que mejor conozco en comparación al resto.

La bolsa peruana es mal vista generalmente, debido a factores políticos, riesgo país, poca liquidez del mercado, etc. A pesar de ello nuestro portafolio local superó (rentabilidad a diciembre del 2023) con creces a nuestro portafolio global y a índices como el S&P/BVL Perú general, S&P500 y Nasdaq 100, que tuvieron retornos totales desde abril del 2020 de 86.8%, 91.7% y 123.5% respectivamente en comparación al retorno de nuestro portafolio local, que tuvo un desempeño del 168.6%.